钛白粉行业近10年来的发展经验批注，每一轮行业下行周城市陪伴着行业竞争格局的大幅改观：上一轮由于中国硫酸法突破导致的产能过剩主导的超过 5 年(2012~2016)的下行周期中，海表大量硫酸法产能退出，取而代之的是中国钛白粉总产能大幅增长， 中国钛白粉的全球份额从2011年的33%增长至2016年的 45%。2018年 以出处库存周期主导的最近一轮下行周期中，在国内以龙蟒佰利、中核钛白为代表的龙头企业引领下，通过低成本氯化法以及清洁化硫酸法产品进一步代替海表大厂份额。
国在行业总产销、进出口、龙头企业产销与海表大厂产销多口径数据互洽，进而验证国内龙头加快抢占市场份额？颇健⑻嘏怠⒎耗芡亍⒖蹬邓顾募液１泶蟪 2019 年销量增速别离为-24%、-0.2%、+7%、+15%，2020H1 销量增速别离为+5%、-12%、-11%和-14%，在这一年半的功夫跨度来看，四家海表大厂的销量总体均是下滑的，以此推算最近 1 年半功夫海表四家大厂市占率下滑约 6个百分点，国内企业的代替速度较上一轮更快。面对经营困境，海表大厂已有战术收缩的迹象，康诺斯预计将在 2020 年底或 2021 岁首关关位于德国Leverkusen 工厂的 3.5 万吨硫酸法钛白粉出产线。
综合思考需要天然增长+代替海表硫酸法+代替海表氯化法+代替国内硫酸法幼厂，以为龙蟒佰利每年获得 15~20 万吨的新增份额。远期来说，以 2027 年为例，如果需要复合增速 2.8%、龙蟒年销量增长 15 万吨/年，则 2027 年全球消费达到 800 万吨/年，预计龙蟒佰利有望获得全球 20%的市场份额，即160 万吨/年(超过科慕 120 万吨并不是实现)。
将来景气复苏和国产龙头抢占份额会同时产生、并不矛盾，当然阶段功夫内可能会产生此消彼长的情况。目前海表大厂不及 5%的净利率 (其中泛能拓 Venator吃亏)，意味着单吨合人民币 1000 元/吨的净利润，70~90%的开工率，在此情况下：如果海表大厂选择价值下调 500 元/吨，单吨净利润下滑一半，而产能瓶颈下销量无论若何也不成能提升 100%，综合利润无论若何也不成能高于价值下调之前，若价值下调 1000 元/吨则无盈利，因而海表大厂在不扩张基础上、在实现以获得更高确当期利润主张下肯定是选择控量保价，至于价值保在何种水平取决于中国钛白粉最终的价值博弈水平；何况即便海表大厂即便下调 1000 元/吨，其性价比依然低于国产钛白粉、难以旋转大势。
